光大证券分析：七月市场展望，重视成长股，适度布局防御板块

光大证券七月行业配置建议

光大证券通过建立一个综合市场风格、基本面、资金流向、交易活跃度和估值五个方面的比较框架，对行业进行评分。在非财报时期，五个维度被赋予相等的权重，而在财报季，则加大对基本面的评分权重，同时减少市场风格和估值的评分权重。自2025年4月该框架实施以来，到2026年6月，累计收益率达到42.5%，超额收益为沪深300指数的14.4%。

七月投资策略：聚焦成长股，适度防御
综合分析显示，市场风格可能倾向于成长型投资。根据五维评分体系，靠前的行业有有色金属、国防军工、电力设备、计算机、电子和通信，这些行业在七月可能成为投资的重点。如果市场风格转向防御，可以考虑有色金属、交通运输、国防军工、银行、非银金融和医药生物等行业。

市场风格预测：偏向成长
经济预计将温和复苏，预期保持稳定。受产业趋势和财报季的影响，市场情绪可能会波动。总体来看，预计七月市场风格将偏向成长股，而防御股也值得适度关注。

基本面分析：成长股和部分周期品表现强劲
根据业绩和业绩预测，有色金属、交通运输、电子、基础化工等行业在七月的基本面得分较高，而农林牧渔、汽车、美容护理等行业得分较低。

资金流向：公募资金预期净流入
考虑到主导资金和公募资金的得分，预计在七月，通信、医药生物、电力设备、有色金属等行业的资金流入较高，而美容护理、社会服务、纺织服饰、钢铁、商贸零售等行业的资金流入较低。

交易活跃度：寻找“强势+低换手+低拥挤”的行业
截至6月29日，国防军工、银行、非银金融、医药生物等行业的得分较高，这些行业可能存在利好但股价尚未完全反映，且交易不拥挤。而公用事业、房地产、汽车、轻工制造等行业则不符合“强势+低换手+低拥挤”的标准，得分较低。

估值考量：市场情绪波动，高估值行业为重点
截至6月29日，电子、通信、计算机、国防军工、机械设备等行业的PE-TTM估值较高，而银行、非银金融、家用电器、建筑装饰、交通运输等行业的估值较低。

风险提示：历史规律可能失效，市场情绪可能大幅下降，海外风险事件可能超预期扰动市场。