中信证券分析：韩国有望成为具身智能时代的全球领军者

中信证券最新研究指出

随着具身智能和物理人工智能（AI）的不断发展，韩国提出了一项物理AI超级项目，并通过调研韩国机器人产业链，中信证券认为韩国有潜力在全球物理AI时代扮演重要角色。韩国在硬件领域拥有坚实的机器人产业链基础，主要由现代集团等大型财团领导，已形成从零部件制造到整机组装的完整产业链。尽管在具身模型和成本降低方面与中美存在一定差距，但韩国在全球及本国机器人发展趋势上仍被看好，其机器人企业和相关中国上市公司成为投资者关注的焦点。

韩国的物理AI雄心

韩国总统李在明强调，今年是韩国迈向“不可替代的国家”的重要起点，其核心政策是推动韩国成为产业强国，特别是在半导体、物理人工智能（AI）和AI数据中心三大领域。韩国凭借强大的产业基础、政府和企业的投资，以及与全球AI领先企业的合作，对于成为全球物理AI领域第三强国的目标充满信心。

韩国的机器人产业现状

韩国机器人产业主要集中在硬件层面，其中现代集团扮演着关键角色。波士顿动力作为现代集团的一部分，在机器人领域占据领导地位；现代摩比斯则是重要的机器人零部件供应商。韩国机器人企业已深度参与全球产业链，尽管目前中美企业在整机和零部件领域仍占据主导地位。

风险与机遇并存

尽管韩国机器人产业面临技术进步速度、应用场景发展潜力、技术路线变动、政府及企业投资力度、行业竞争和地缘政治风险等挑战，中信证券通过东北亚论坛与韩国机器人分析师和投资者的交流，得出以下洞察：韩国的物理AI和具身智能机器人产业链已初步形成规模和供应链体系，有望发展成为全球机器人产业的第三大势力。同时，韩国投资者对智能机器人产业的投资机会表现出浓厚兴趣，建议国内投资者也应关注这一领域的投资机会。

投资建议

中信证券建议投资者关注韩国机器人企业及其产业链相关的中国上市公司。随着韩国政府和财团的大规模投资，韩国机器人产业有望成为全球机器人产业链的重要组成部分。建议关注以下领域的企业：韩国机器人主机厂或龙头玩家、韩国机器人核心零部件玩家以及与韩国机器人产业链相关度较高的中国上市公司。