A股市场风云突变，科技股集体呈现异动

A股市场风云突变，科技股集体呈现异动

市场动态再次发生显著变化。原本大幅下跌的科技股在上午10点后出现了集体回暖现象。科创50指数从超过4%的跌幅一度强势反弹至翻红，尽管随后又出现了震荡下跌的走势。人工智能ETF同样出现了超过1%的反弹。半导体领域表现出色，瑞芯微涨停，艾为电子一度上涨超过15%，盛科通信、安路科技等均有显著上涨。PCB板块也呈现了大幅拉升的态势。与此同时，韩国股市下跌超过7%。

消息面上，网信办于7月15日发布了7款手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，涵盖了Apple智能、AndesGPT大模型、华为小艺AI大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、盖乐世AI以及努比亚豆包手机大模型。此外，覆铜板行业龙头建滔积层板向全渠道客户发布了最新的涨价通知。

AI手机产业的爆发

从市场表现来看，AI手机可能是推动科技股反弹的重要因素。传音控股一度拉升超过11%，中兴通讯也随之表现强劲。这带动了电子元器件中小盘个股的走强。随着世界人工智能大会的临近，科技股趁势展开反击。科创50、人工智能板块指数一度集体走强。深证成指一度从超过2.6%的跌幅拉升至翻红；科创50指数从接近4.3%的跌幅一度拉升超过1%。

7月15日，界面新闻报道称，字节跳动联合中兴努比亚打造的首款AI智能体手机（豆包AI智能体手机）今年将有多款机型发布，其中一款预计将在2026年世界人工智能大会期间亮相，整体备货量约为20万台，首批备货不超过10万台。

根据新华社报道，为推动生成式人工智能服务的创新发展和规范应用，网信部门依照《生成式人工智能服务管理暂行办法》的要求，发布了7款手机端侧生成式人工智能服务已备案信息的公告。

Canalys行业数据预测，2024年全球AI手机出货占比仅为16%，预计到2028年渗透率将升至54%，持续推动上下游算力、硬件的需求增长。国金计算机刘高畅认为，AI手机作为超级载体，确立了“大云小端”端云协同算力架构，同时带动全产业链与多品类AI终端市场扩容，开启了长期产业增长空间。手机放量将促进芯片、屏幕、模组、代工整条产业链价值的提升。

科技股的企稳时机

近期科技股调整幅度加大，市场在期待行情企稳。国金证券牟一凌表示，A股科创50隐含波动率和韩股KOSPI200指数隐含波动率都低于已实现波动率，期权投资者不愿支付波动率溢价，这本身也是一种去杠杆行为。A股过去一个月融资净买入占总成交比重最高的通信和电子行业，也是本周A股市场中波动最大的两个行业。自“9·24”行情以来，共出现过4次交易端阶段性去杠杆的过程。参考这些经验，交易性波动见底前需看到热门板块交易集中度下降及做多情绪回落至常规水平，但当前TMT板块整体成交占比仍处于高位，需要等到集中度下降后，本轮调整的底部才能基本确认；波动率溢价也可以作为观测工具，当前科创50的波动率溢价为-2.2%，此前交易性波动时期波动率溢价最低值约为-8%，交易性波动的结束往往伴随着波动率溢价的回归。

瑞银则重申，中国股市仍具有“吸引力”，并持续偏好科技类股，原因包括AI驱动的成长动能强劲、企业创新能力持续提升，以及半导体国产化进程加快。瑞银认为，半导体、AI供应链及大型网络平台企业，有望持续受益于AI商业化发展，以及国际资金重新流入中国市场。瑞银预估，在企业基本面改善、政策持续支持，以及AI长期成长趋势带动下，中国股市至2027年6月有望实现中双位数（约15%左右）的投资报酬率。瑞银认为，AI商业化、半导体自主化及科技创新将是推动中国股市中长期表现的主要驱动力。