中泰证券分析：科技股仍为市场核心，转债市场机遇涌现

中泰证券分析指出，随着7月份中报业绩预告及海外大厂财报的陆续披露，权益市场将迎来阶段性的机遇，结构性机会增多，科技股主线及非科技股的底部修复有望并行发展。

中泰证券在其最新报告中强调，科技股行情并未结束，通过分析云厂商资本开支与科技硬件总市值的关系，发现美国核心科技股如英伟达的股价与资本开支高度相关，预期科技股在市场情绪修复后仍是市场的主导力量。

固收市场分析：吕品分析称，上周转债市场经历了修复行情，科技板块内部出现分化，而非科技品种如钢铁、有色、汽车等表现亮眼。转债等权指数表现强劲，涨幅超过上证指数。低价风格的股票修复显著，各风格普遍涨幅超过1.5%。TMT板块内部分化，非科技板块亦有不错表现。

科技板块的波动：科技板块受到信息面影响，高位震荡明显，非科技板块则出现了一定程度的修复。多家上市公司发布股票交易异常波动公告，Meta计划出售AI算力，引发市场对算力闲置的讨论。江波龙发布业绩预告，净利润维持极高增速。

转债市场展望：随着去年转债行情的强势，基金对转债配置仓位从去年年底开始回落，当前策略上多以增加权益、控制转债为主。但由于今年上半年稳健型固收+产品因短波段交易，产品端净值分化明显，对于低波/低价风格产品只能降仓应对调整。

策略建议：中泰证券认为，转债市场在7月份的指数修复行情中存在机会，特别是在科技和非科技品种之间。建议关注景气行业的beta标的，如锂电、储能、电力设备等，以及核心科技品种调整后的交易机会。对于即将上市的硬科技新券及非临转股期次新品种，以及中报有望超预期品种，也值得关注。

风险提示：需要警惕宏观政策超预期、地缘风险超预期、转债条款超预期以及信息更新不及时的风险。