韩国股市受创，三星电子股价暴跌引发关注

韩国芯片巨头三星电子股价遭遇重挫

7月7日晨间，韩国股市一开盘，芯片制造商三星电子的股票价格急剧下挫，跌幅一度超过6%，导致韩国KOSPI指数也遭受拖累，一度下跌超过4%。

根据三星电子发布的初步业绩报告，公司在2026年第二季度的营收预计达到171万亿韩元，略高于市场预测；营业利润预计为89.4万亿韩元，同比实现了1810%的大幅增长，超出了市场预期。

摩根士丹利的首席股票策略师Michael Wilson在其报告中提到，近期半导体行业的动力有所减弱，费城半导体指数自高点已下跌近12%，资金流向正在转向微软、亚马逊、Meta等AI超级计算巨头以及消费、生物科技等板块。

三星电子的营业利润创纪录

截至北京时间7月7日早晨，三星电子股价大跌超5.27%，而SK海力士也下跌了1.45%，导致KOSPI指数下跌2.89%。三星电子的营业利润预估达到89.4万亿韩元，刷新了季度历史记录，环比增长56%，高于分析师预期的84.2万亿韩元。营收预计达到171万亿韩元，超越市场预估的169.2万亿韩元，同比增长约129%。完整的财报将在7月30日公布，届时将披露净利润及各业务部门的详细数据。

三星电子的季度营业利润已超越英伟达上季度的535.36亿美元，成为全球季度营业利润最高的公司。尽管存储业务表现出色，但公司整体业绩仍受内部结构性压力的影响。分析师预测，公司代工及LSI业务的亏损可能在本季度扩大，部分原因可能与奖金费用的计入有关。

今年5月，三星与芯片部门员工达成薪酬协议，将绩效奖金与营业利润挂钩，并规定在满足特定盈利目标的前提下，从半导体部门全年营业利润中拨出10.5%作为特别奖金。

一些分析师认为，如果不计提这笔拨备，三星的营业利润可能会超出市场预期。高盛在其最新的报告中表示，尽管韩国股市近期波动，但维持看涨预期不变，预计下半年韩股将持续上涨，并预计KOSPI指数在未来12个月内将达到12000点，意味着从当前水平上涨超过20%，尽管上涨道路可能充满曲折。

高盛预计，韩国上市企业的盈利增长将异常强劲，预测今年利润将增长320%，2027年再增长35%。高盛认为，除了三星电子和SK海力士外，其他公司的估值相对于区域同行而言仍然合理，这为韩股的进一步上涨提供了动力。

半导体行业趋势变化

摩根士丹利的Michael Wilson指出，投资者开始从半导体板块转向今年表现落后的AI超级计算巨头，包括微软、亚马逊和Meta。他认为，这一轮动发生在整体股市震荡偏弱的背景下，大盘指数将持续承压。同时，他将标普500年底目标价维持在8000点，较当前水平仍有约6%的上涨空间。

Wilson表示，近期更倾向于投资AI超级计算巨头而非半导体相关股票，因为这些公司在AI生态系统中具备吸引力，其强大的基础业务提供了坚实的支撑。

据瑞银集团的数据，自去年9月以来，AI超级计算巨头一篮子股票累计下跌2%，与半导体板块的涨幅形成鲜明对比，暗示这一群体存在相对补涨空间。

摩根大通策略师Mislav Matejka与Wilson观点一致，认为市场涨势将在下半年向科技板块以外延伸。他指出：“AI不太可能是市场上唯一的故事。”

野村资产管理首席策略师Hideyuki Ishiguro在报告中提到，由于对存储市场供需状况的担忧和杠杆ETF获利回吐，芯片相关股票承压。短期内，股票价格受供求关系和投资者情绪驱动。但他补充说，芯片制造公司仍具有从AI相关的盈利增长和不断扩大的自由现金流中获得上涨动力。